7月美联储决议及沃什发布会后，市场对美联储今年加息（尤其是9月）的预期大涨。

在最近几天的非农和CPI数据放缓后，市场的加息预期大幅回落。

如图1所示，目前市场预期2026年只会加息一次（而且没有第二次加息的可能性）——几乎完全抹去了沃什发布会之后鹰派的倾向；

降息预期的下降主要体现在9月份的定价中（图2）。