泡泡玛特国际集团2026年上半年业绩增速放缓，净利润低于市场预期，海外核心市场收入出现双位数下滑，汇兑损失侵蚀利润，昔日高速扩张的增长势头遭遇考验。

泡泡玛特截至2026年6月30日止六个月净利润为50.4亿元人民币，较市场预估的66.4亿元低约24%；营收为171.7亿元，同样低于预估的199.8亿元。净利润同比增长8.9%，增速较收入增速（23.8%）大幅收窄，主要受高达7.2亿元人民币汇兑损失拖累。

值得注意的是，亚太及美洲两大海外核心市场收入均出现同比下滑，分别录得9.7%及16.5%的跌幅，线上渠道热度回落是主要原因。公司调整后净利润（剔除股权激励开支）为51.6亿元，亦低于预估的66.7亿元。董事会决定不派付中期股息。

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