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一、英伟达核心硬件供应链（最直接受益，订单确定性最强）
核心逻辑：分成模式撬动大量原本受资金限制的算力需求，全球万卡级 AI 工厂批量上马，GPU 整机、高速互联、液冷等硬件出货规模远超传统卖卡模式，且订单周期更长、稳定性更高，头部供应链企业直接享受增量红利。
XXXX：英伟达全球核心 AI 服务器 JDM 伙伴，GB 系列整机柜代工份额超 90%，深度参与 DSX AI Factory 标准设计，同时独家代工英伟达NVLink/CPO 高速交换机。新模式下 AI 工厂整柜交付量爆发，是硬件端业绩确定性最高的绝对龙头。
中际旭创：全球 800G/1.6T 光模块绝对龙头，英伟达核心一级供应商。万卡级 AI 工厂对高速光模块需求量是传统数据中心的数倍，单集群光模块价值量极高，直接受益全球 AI 工厂批量落地。
英维克：英伟达 NPN 官方认证液冷供应商，冷板式液冷市占率行业第一。高密 AI 工厂单机柜功率普遍超 150kW，液冷是标配刚需，AI 工厂建设加速直接拉动液冷系统订单放量。
新易盛：海外云厂商主力光模块供应商，深度绑定英伟达生态，LPO 低功耗方案适配高密算力集群，海外新兴市场 AI 工厂订单弹性突出。
沪电股份：高阶 AI 服务器 PCB 核心供应商，英伟达供应链核心标的。高密 AI 服务器主板层数与价值量显著提升，随整机柜订单同步放量。
二、算力运营 / 租赁标的（弹性最大，商业模式升级）
资讯来源：微信公众号
